旺報【梁世煌】 面對亞洲貨幣競貶,大陸如何化解出口競爭力衰退的難題,人民幣未來的走勢似乎成了觀察指標。而在人行上周宣布「雙降」之後,這個問題的答案已逐漸明朗。人行此次的「降準、降息」,或許正預告其寬鬆貨幣政策已經上路,在此情況下,亞洲國家的貨幣戰會不會步入一觸即發的險境,值得加以觀察。 從26日的離岸人民幣匯率明顯走跌來看,人行此次的「雙降」的確為人民幣營造了走貶的空間,不少投行的分析也指出,「雙降」短期內對人民幣確實造成一定下跌壓力,而其最主要的理由,正是在於大陸的經濟數據恐怕比官方預期的要更為疲軟,此一情況迫使人行採取行動,但也讓外界開始擔心,類似8月人民幣突然急貶的歷史,會否重演? 從目前的客觀環境來看,大陸應該不會再允許人民幣急貶,但促使人民幣「緩貶」或許將無可避免,在全球景氣持續低迷的當下,人民幣維持「獨強」的可能性不高,問題在於,在穩增長、救出口的前提下,大陸的寬鬆貨幣政策要如何一方面引導人民幣緩慢趨貶,一方面又要避免引發國際市場的疑慮,對於大陸決策層來說,這將會是高難度的挑戰。


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(中央社台北30日電)大陸央行今天公布上海金改40條,明定在上海自貿區進行人民幣資本帳可兌換先行先試,擴大人民幣境外使用範圍,推動資本和人民幣「走出去」。 綜合中國大陸媒體報導,中國人民銀行(大陸央行)網站30日發布關於印發「進一步推進中國(上海)自由貿易試驗區金融開放創新試點 加快上海國際金融中心建設方案」的通知,共有40條規定。 通知明定,以服務實體經濟、促進貿易投資便利化為出發點,根據積極穩妥、把握節奏、宏觀審慎、風險可控原則,加快推進資本帳可兌換、人民幣跨境使用、金融服務業開放和建設面向國際的金融市場。 此外,要完善金融監管,促進自貿試驗區金融開放創新試點與上海國際金融中心建設的聯動,探索新途徑、積累新經驗,適時複製推廣。 其中,在率先實現人民幣資本項目可兌換方面,自由貿易帳戶內本外幣資本按宏觀審可換原則管理;鼓勵支持銀行、證券、保險類金融機構利用自由貿易帳戶開展金融創新業務。 研究啟動合格境內個人投資者境外投資試點,允許符合條件的個人開展境外實業投資、不動產投資和金融類投資;允許或擴大符合條件的機構和個人在境內外證券期貨市場投資;研究透過自由貿易帳戶支持資本市場開放,適時啟動試點。 同時,探索在自貿試驗區內開展外匯限額內可兌換試點;統籌研究進一步擴大個人可兌換限額;在自貿區內實現非金融企業限額內可兌換;逐步擴大本外幣兌換限額,率先實現可兌換。 在擴大人民幣跨境使用方面,支持自貿區內企業境外母公司或子公司在境內發行人民幣債券;自貿區個體工商戶可向境外經營主體提供跨境人民幣資本支持;擴大境外人民幣境內投資金融產品範圍,促進人民幣資本跨境雙向流動。 此外,對接國際高標準經貿規則,探索金融服務業對外資實行准入前國民待遇加負面清單管理模式。推動金融服務業對符合條件的民營資本和外資機構擴大開放。設立法人金融機構,實施「走出去」戰略。 上海金改40條還強調要加快建設面向國際的金融市場,以及加強金融監管,切實防範風險。1041030


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工商時報【劉連煜】 臺灣期貨交易所與歐洲期貨交易所(Eurex)跨國合作之「歐臺期與歐臺選」商品,於今年9月23日榮獲國際衍生性商品權威雜誌Futures and Options World(FOW)亞洲區大獎「股權類商品創新契約獎」(Most Innovative New Contract - Equities),是交易所及結算機構領域最重要獎項之一,表彰交易所研發出具有獨創性且滿足市場需求之契約,也是期交所繼今年4月榮獲亞洲銀行家評選為「年度金融衍生性商品交易所」後,再度獲得國際大獎的肯定。 期交所獲此大獎,最重要是要感謝主管機關金管會及期貨業者鼎力支持及協助,讓此商品順利於去2014年5月在Eurex上市,使臺股期貨及臺指選擇權的交易時間自5個小時延長至18個小時,提供國內外交易人在臺灣期貨市場收盤後,參與交易之便捷管道。 期交所連續獲得國際性大獎肯定,顯示期交所持續不斷進行商品及制度創新改革的努力,以達成活絡期貨交易、服務實質經濟的雙重目標。 另外,有鑒於臺灣與中國大陸兩岸經貿往來密切,為推動兩岸實體經濟活動發展,服務我國企業及民眾在經營及投資上的需求,期交所於今年7月推出我國首宗匯率期貨商品「美元兌人民幣匯率期貨」及「小型美元兌人民幣匯率期貨」,契約規模分別為10萬美元及2萬美元。 有別於以往規避人民幣匯率風險時,需透過銀行遠期外匯或換匯交易等店頭商品,人民幣匯率期貨具備的優勢,包括交易門檻較低,可直接在國內期貨商開戶下單,而且多空操作靈活,讓持有大量人民幣資產之法人機構、投資人,或是在大陸投資經營之台商或上市櫃公司,有更多元化交易選擇。 再者,有鑒於銀行從事遠期外匯或換匯交易等店頭商品,須計入交易對手信用風險,致交易金額愈大或交易對手信用評等愈低,將降低其資本適足率;銀行於集中市場交易人民幣匯率期貨則無交易對手信用風險。期交所鼓勵銀行善加利用人民幣匯率期貨進行交易或避險,可免於交易對手信用風險對資本適足率之影響,且可透過議價鉅額交易方式,仍可達其議價成交目的。 得獎是對過去成果的肯定,期交所並不以此自滿,未來將持續提昇國內期貨交易環境,並推出符合市場需求之商品,目前規劃在第四季推出多項新商品及新交易制度,讓期貨市場更加多元化並與國際接軌,期能提昇臺灣整體金融市場競爭力,創造更優質的期貨交易環境,讓臺灣金融市場能持續在國際舞台上發光發熱。(本文作者為臺灣期貨交易所董事長)(相關內容請詳閱《臺灣期貨雙月刊8月號》,網址為www.taifex.com.tw/chinese/10/Pub1.asp)


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